Финансы - инвестирование - Как Выбрать Лучшие Акции Телеком

Телекоммуникационной отрасли может быстро меняться от одного года к следующему. Может быть несколько лет, в течение которых он является безопасным, надежным инвестиционным убежищем с надежным клиентскую базу и стабильный, надежный доход и прибыль ручьев; через пару лет отрасль может увидеть потрясение, как он реагирует на технологические инновации, изменения в законодательстве, усиление конкуренции и слияний и поглощений.
В результате в этой отрасли тенденцию к изменению, это может быть трудно для инвесторов, чтобы сделать Орел или решка из него. Чтобы помочь разобраться, вот быстрый взгляд на некоторые динамики отрасли и ключевые показатели оценки деятельности компаний, работающих в телекоммуникационном пространстве. (Получить представление о том, как нововведение может повлиять на акции компании; читал, что лучше: доминирование или инновации?)DynamicsBlurring рынке LinesTechnological промышленности изменения преобразуют рынке связи. Строки, которые когда-то делили телефонных компаний от кабельных операторов, беспроводных плееров и Интернет-провайдеры сейчас размыты. Любое определение отрасли должна включать в себя все эти игроки рынка.
Кабельные компании предлагают широкополосный доступ в Интернет и телефонные услуги за высокой скорости видео сетей. Беспроводные компании, те же компании, разъедает традиционной наземной линии бизнес-телефонии, также обеспечивают высокоскоростной доступ в Интернет для мобильных телефонов. В ответ на традиционные телефонные компании расширяют свои связки, чтобы "тройная игра" и в некоторых случаях "четверка играть" предложения, которые сочетают фиксированной и мобильной телефонной связи, интернета и цифрового телевидения.
Товароведение и ценообразование PressureBecause услуги компаний так похожи, они все больше конкурируют на основе цены. Мелкие компании будут выскочить и попытаться конкурировать на более низкой базовой стоимости. В середине 2000-х годов такие компании, как Skype и других голосовых Интернет-провайдеры предлагают услуги, которые были почти бесплатно. В то время как снижение цен, безусловно, хорошие новости для клиентов, они оказывают огромное давление на доходы учрежденных компаний и рентабельность.
InnovationFacing конкуренции и угрозы со стороны новых технологий, компании должны продолжать инвестировать в инновационные технологии. Например, на десятилетие введя 2009, игроки Телеком вливают деньги в передовых оптоволоконных и широкополосных беспроводных технологий для увеличения емкости своих сетей и повышения их способности обеспечивать передачу голоса, данных и видео. В то же время, операторы связи выкатил на веб-основе клиенто-ориентированных приложений, таких как онлайн-банкинг, чтобы оставаться впереди стаи. Как показала практика, инновации чаще всего требует больших капитальных затрат и большого риска. (Более подробно об инновационной компании, посмотреть, что лучше: доминирование или инновации?)
М&амп;конкурс и коммодитизация давление часто Искра консолидации в отрасли. Едва прошел месяц в 2008 году без новостей другого многомиллиардные слияния доллар, приобретения, партнерства или альянса в секторе. На&Т (индекс Т) слили все с корп. в 2006 году, чтобы стать крупнейшим в мире полным-служба Телеком-оператора. В результате слияния в 2008 году компания Verizon (США:ВЗ) и alltel создал крупнейшую беспроводной связи фирма - в зависимости от количества абонентов, что составляет примерно 80 миллионов - в то время.
Консолидации Телеком-это, в основном, определяется потребность в эффект масштаба, она стала еще более острой, как игроков на рынке телекоммуникаций все чаще конкурировать по цене. Размер и масштаб дают телекоммуникационных компаний больший географический охват плюс расширены предложения, которые могут служить для хеджирования против спада в каком-либо конкретном сегменте услуг. В то же время, слияния убрать конкурентов, оставляя игрокам возможность сократить расходы с меньшим страхом, что конкуренты будут тратить больше или снижать цены, чтобы украсть клиентов. (Стратегическое приобретение становится частью ведения бизнеса. Встречи ключевых игроков в сфере M&амп;конкурс Головорез для покупателей. )Нормативно-ChallengesTelecom инвесторы не могут позволить себе игнорировать роль регуляторов в промышленности. Рынки Телеком, раз в значительной степени регулируются, были открыты для нового конкурса (в развитых странах, по крайней мере), и новые игроки появляются и положить дополнительное давление на прибыльность отрасли. В то же время, государственные регулирующие органы и Федеральная Комиссия по связи (ФКС) в U. С. и Европейская комиссия и национальные регуляторы в Европе, все еще имеют право голоса в стратегической операционной деятельности телекоммуникационных компаний. Например, перед началом крупных слияний и поглощений, телекоммуникационным компаниям нужен зеленый свет от регулирующих органов. Регуляторы продолжают играть важную роль в уровнях цен в промышленности и биллингс. (Некоторые утверждают, что, когда свободный рынок не может защитить потребителей, требуется государственное регулирование. Подробнее в свободный рынок: сколько это будет стоить?)Производительность ключ MetricsTelecom отрасли можно судить по сочетанию характеристик:
Возможность расти и удержать клиентов
Способность генерировать доход от этих клиентов
Возможность снизить затраты и остаться прибыльным
Умение поддерживать эффективную финансовую структуру
Мы теперь пройдусь по некоторым ключевым показателям отрасли, что инвесторы должны держать глаза на.
GrowthInvestors абонент хочет видеть игроков Телеком растут абонентских номеров. В течение отчетного периода, игроки Телеком раскрывать количество новых абонентов (или клиентов), что они добавляют. Устойчивый рост абонентской базы, как правило, свидетельствует о том, что телекоммуникационная компания предлагает услуги, которые являются привлекательными для клиентов. Выравнивание темпов роста клиента является довольно надежным признаком того, что компания не держит свое собственное против конкурентных предложений. (Подробнее об оценке финансовой отчетности в финансовой отчетности Учебник. )
Термин ChurnThe маслобойки меры стабильности клиентской базы. Например, беспроводные телекоммуникационные компании мера оттока по ежеквартальной ставке, скажем 1. 6% или 2. 7%. Это процент клиентов, которые оставляют службу в период. Чем меньше отток, тем меньше давление на компании, чтобы добавить новых подписчиков для получения доходов.
Средний доход на одного абонента (ARPU)одним из ключевых показателей эксплуатационных характеристик и цен, средний доход на одного абонента (ARPU) измеряет средний ежемесячный доход от каждого клиента. Это можно рассчитать по данным выручки от конкретной услуги, такие как цифровое кабельное мобильный телефон или высокоскоростной интернет или суммарная выручка телекоммуникационной компании. Ключевые драйверы роста ARPU являются: трехместный и четырехместный играть пакеты услуг, увеличение объектов заказчика и дополнительными услугами, как загрузка видео.
EBITDAEBITDA, или прибыль до уплаты процентов, налогообложения, износа и амортизации, является популярной мерой для оценки показателей прибыли компаний с большими затратами капитала. Фирмы, которые вложили значительные средства в развертывание новой оптоволоконной сети, например, как правило, доклад большие потери в своих заявлениях заработок. Показатель EBITDA позволяет инвесторам определить, является ли ядро операционной бизнес - без последствий капитальных затрат (capex) и процентных платежей - это зарабатывание денег. Это дает инвесторам удобный показатель для сравнения доходности компаний, которые имеют разные структуры инвестиционного капитала. (Углубиться в этот расчет. Проверьте Ясный взгляд на показатель EBITDA. )
Следует отметить, что компании манипулировали показатель EBITDA, придавая ей различных методов учета в соответствии с их интересами. Другим недостатком показателя EBITDA заключается в том, что он игнорирует значительные капитальные и процентные платежи, что игроки в телекоммуникационной отрасли обычно используют для поддержания роста. (См. также показатель EBITDA: сложные вычисления. )
Долг/EquityLarge капитальных вложений являются фактом жизни для большинства игроков телекоммуникационной отрасли. Для финансирования своих инициатив капитальные вложения, они часто полагаются на финансирование задолженности. Немного долгов может пойти длинный путь в создании планов роста, но проблемы могут возникнуть, когда долговое бремя становится неповоротливым. Отношение долга к собственному капиталу является полезной мерой, чтобы определить, является ли компания имеет достаточно устойчивое финансовое положение, чтобы пережить сложный период. Нижняя долга к собственному капиталу, тем более комфортно оператору может обрабатывать свои долговые обязательства. Высокой задолженности к собственному капиталу выливается в повышенный риск для акционеров, поскольку кредиторы всегда первыми в очереди на компенсацию в случае, если компания обанкротится. (Для больше, прочитайте расплаты долга. )
Свободный денежный FlowAt конце дня, один из самых надежных показателей для оценки результатов деятельности телекоммуникационных компаний является свободный денежный поток. Эта мера ликвидности, который рассчитывается как чистый денежный поток от операционной деятельности за вычетом денежных средств платежей по капитальным вложениям и другие дополнения. Свободных денежных средств предоставляет инвесторам информацию о том, как компания генерирует денежные средства от операционной деятельности после выплаты процентов и как он финансирует свой долг и другой финансовой деятельности. Это говорит нам, после того, как все сказано и сделано, будь то Телеком-компании способны производить наличные деньги для своих акционеров. (Для дальнейшего анализа в этом, проверьте свободный денежный поток: бесплатно, но не всегда легко. )
Дно LineThe Телеком-индустрия постоянно меняется и развивается как индустрия реагирует на изменения в технологии и разработки, которые могут сделать более выгодные условия или полностью дестабилизировать крупных игроков в секторе. С фоном, показатели и цифры, которые мы проходили в этой статье, теперь будет немного легче для вас, как инвестора, ориентироваться в телекоммуникационной отрасли.